China im Goldrausch: Das gelbe Metall gewinnt an Bedeutung

Es scheint, als ob der Osten und der Westen zwei völlig unterschiedliche Ansichten über Gold haben. Während im Westen der sogenannte „Papiermarkt“ den Edelmetallmarkt dominiert und institutionelle Investoren kaum physisches Gold oder Silber besitzen, ist die Situation in China eine ganz andere. Die Chinesen setzen auf das gelbe Metall und es scheint, als ob dieser Trend den Goldmarkt nachhaltig verändern könnte.

Der neue chinesische Goldrausch

China erlebt derzeit einen neuen Run auf Gold. Dieser hat zur Folge, dass der Markt des gelben Metalls umgeformt wird und die Vorherrschaft Chinas immer deutlicher zum Vorschein kommt. Die Grafik der Woche zeigt den explosionsartigen Anstieg des Aufschlags auf Gold in China und die Diskrepanz zum Preis, zu dem das gelbe Metall in London gehandelt wird. In London sinkt der Goldpreis, während er in China steigt. Der chinesische Gold- und Edelmetallmarkt scheint einen eigenen Weg zu gehen.

Gold für's Volk

Im Juni startete die chinesische Volksbank eine Initiative, die den Bürgern eine einfache Möglichkeit bietet, ihre Ersparnisse in physisches Gold umzuwandeln. Ziel ist es, einen größeren Anteil der Bevölkerung, einschließlich Personen mit bescheidenem Einkommen, zu Investitionen in Gold und Silber in Barrenform zu animieren. Die chinesische Volksbank verstärkt ihre Bemühungen, um auch Millionen von Kleinkunden zu erreichen, die aktuell kein oder nur sehr wenig Gold besitzen.

Goldpreis-Findung in China

An der Shanghai Gold Exchange (SGE) basiert die Preisfindung auf physischen Transaktionen, besonders bei Gold und Silber. Diese Form der Preisbildung stützt sich auf die tatsächliche Nachfrage im Verhältnis zum physischen Angebot. Der chinesische Goldmarkt legt ein Verhältnis von 1:1 zugrunde, d. h. ein Kontrakt über 1 Unze ist durch 1 Unze physisches Gold voll gedeckt.

Junge Generation begeistert sich für Gold

Ein Artikel der South China Morning Post berichtet über die jüngste Begeisterung der Chinesen für Gold. Einer der für den Artikel interviewten Goldhändler, Qiu, erklärt, dass kleine Goldkörner zu 1 Gramm bei der Generation Z besonders beliebt sind. Viele von ihnen halten es für sinnvoll, einige hundert Yuan ihres Gehaltes für den Kauf von einem Goldkorn pro Monat beiseitezulegen. In einem Jahr haben die jungen Leute also etwa ein Dutzend Goldkörner zu je 1 Gramm erworben. Für diese jungen Anleger ist Gold wertvoller und zuverlässiger als jede Aktie!

Wirtschaftliche Probleme

Der chinesische Immobiliensektor erlebt seit einem Jahr offiziell einen Abschwung: Der Zusammenbruch des Bauträgers Evergrande und die Verhaftung seines Geschäftsführers haben die Angst vor einem Crash des chinesischen Immobilienmarktes verstärkt. Auch der Aktienmarkt ist in China nicht gerade in Bestform. Im Verhältnis zum US-Markt notiert er auf dem tiefsten Stand seit 2001. Da sich die Börse zuletzt schlechter entwickelte als die Edelmetalle, entfaltet Gold in China eine zusätzliche Anziehungskraft.

Goldpreis-Entwicklung

Die neue physische Nachfrage aus China stützt den Goldpreis, während im Westen ETF-Anteile abgestoßen werden. Zum ersten Mal seit ihrer Einführung haben die ETFs keinen direkten Einfluss mehr auf den Goldpreis. Bestünde die Korrelation zwischen den ETF-Beständen und dem Goldpreis weiterhin, müsste das Edelmetall in der Nähe von 160 $ notieren.

Versteckte Verluste

Die Pleite der SVB hat gezeigt, dass die HTM-Aktiva im Falle von Liquiditätsengpässen zu einer tickenden Zeitbombe werden, da sie ein Solvenzproblem darstellen. Wenn eine Finanzinstitution in Schwierigkeiten gerät und unvorhergesehene Verluste verbuchen muss, sieht sie sich zum Verkauf dieser Assets gezwungen. Die Bedrohung ihrer Zahlungsfähigkeit, von der viele Finanzinstitutionen unmittelbar betroffen sind, ist mit Sicherheit einer der Hauptgründe, aus denen sich die Chinesen Gold zuwenden, um ihre Ersparnisse zu schützen.

Quelle: Goldreporter, Autor: Laurent Maurel